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                                                                受萬億財政赤字拖累 美聯儲或無法徹底平息回購市場亂局-修水新闻网

                                                                2020年02月20日 2:06 来源:修水新闻网 编辑:1分快3app

                                                                1分快3app

                                                                【我在北京等你定档】

                                                                  想法很美好∟▽,但是現實很殘酷♀⌒π。隨着赤字擴大以及現金流動的激增〇∴◇,緩衝金額變得很不穩定⊿◇∵。自2019年初以來△π♂,紐約聯儲平均現金餘額為3030億美元⊿,而前四年約為2400億美元;緩衝金最高曾達4510億美元π┊,最低至1120億美元┊☆。

                                                                  美國財政部擴大政府開支⌒?♀,大幅減少了其在美聯儲存入的資金數量↑,削弱了美聯儲保持銀行儲備穩定的能力∴。去年♂♂,美國財政赤字高達一萬億美元;現在♂,財政部又在考慮花更多的錢?。

                                                                  分析指出〇,美國財政赤字大幅上漲主要源於特朗普政府推出的減稅政策♀▽,以及持續增長的政府開支〇,這已經給金融體系帶來巨大壓力⌒。而回購市場的穩定▽,則是維持全球資本市場政策運轉的關鍵∵〇∵。

                                                                  按照規程∵⊿,美國財政部一般帳戶類似於政府在美聯儲的支票帳戶∟♂□。當個人和公司的銀行賬戶繳稅時▽,錢就會流入財政部(這會耗盡紐約聯儲持有的儲備金);而當政府付賬時∟⊿☆,錢就會流出(增加紐約聯儲持有的儲備金)☆〇⊙。

                                                                  去年九月∵,為挽救失控的短期貸款市場▽↑π,美聯儲開啟了一系列曠日持久、史無前例的放水計劃◇♂▽。然而◇☆⊿,持續注入流動性並不是長久之計☆⊙π,因為美國財政赤字已經飆升到一萬億美元﹡,美聯儲很難有足夠的現金再一次應對危機△。

                                                                  曾有經濟學家提出♂♂,隨着美國債務赤字無限擴大┊♀,也許財政部可以將其大部分現金保留在美國商業銀行的賬戶中∵。這樣一來?,美聯儲就不必理會緩衝金日常波動導致的流動資金枯竭問題π。然而♀,美國財長努欽認為這種做法可能會讓金融體系變得更不穩定:

                                                                  為了應對突發事故?◇〇,在奧巴馬執政時期(2015年)美國財政部制定了一項政策?∟⌒,美聯儲要留出至少等於政府5天的支出(或至少1500億美元)的現金作為緩衝金△,以防因自然災害或網絡攻擊等造成流動性危機┊。

                                                                  「如果你是監管者⊿⊙〇,肯定不希望大型銀行的資產負債表隨着大筆資金流動而上下波動吧⊿△□。無論我們將資金存入美聯儲還是任意一家銀行□,都不應該以影響市場為代價﹡▽。」

                                                                  要深入了解財政赤字的巨大影響?∟,我們首先要知道美聯儲是如何為政府提供資金的:

                                                                  無限擴大開支、增加債務會造成什麼後果呢∵?

                                                                  財政部賬戶資金的大規模流動┊┊〇,使美聯儲很難穩定銀行體系中的準備金♀◇△,這導致回購利率突然波動☆,在9月中旬飆升至10%﹡∵。自那之後♂,美聯儲被迫展開回購操作大量投放流動性⌒,並穩定購買600億美元的國庫券以永久性增加準備金↑♂┊。美聯儲表示至少在4月之前會繼續進行回購操作┊∟∵,但一旦銀行系統恢復充足的流動性就會停止操作⊙。

                                                                  市場分析師表示♂▽,赤字不斷擴大之後♂∴♂,市場可能會更加混亂▽♂,並打斷美聯儲減少向回購市場注入流動性的計劃♂﹡⊙。傑富瑞公司首席經濟學家、里士滿聯儲前高級經濟學家沃德·麥卡錫(Ward McCarthy)直言:

                                                                  「財政部的現金需求造成了混亂〇?↑,給美聯儲的儲備管理和資本市場帶來了更大壓力☆♀。」

                                                                推荐阅读:温州实施出行管控